本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点000; line-height: 24px;'>区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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