市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还(hái)有2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的(de)是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个(gè)股(gǔ)面临的价格(gé)波(bō)动(dòng)更(gèng)大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公(gōng)司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增(zēng)量资金(jīn)，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要(yào)作用。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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