本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证5自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算0指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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