财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加(jiā)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美(měi)的(de)集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在(zài)人工(gōng)智能(néng)大行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能(néng)的(de)盛典。面对火(huǒ)出(chū)天(tiān)际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也(yě)证(zhèng)明了(le)这一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加仓情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算机和(hé)通信(xìn)行(xíng)业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动偏股基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一(yī)季度大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法(fǎ)混合(hé)一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、上海电影，其中前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办(bàn)公14.37万股。此外，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影(yǐng)。从(cóng)各(gè)位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相关(guān)人工智能的(de)产业(yè)趋势受到(dào)市场关注(zhù)，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上游算力、传输和下(xià)游运用，在经济复苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧，涨幅(fú)遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他(tā)所管理的中欧新趋(qū)势十(shí)大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓(cāng)了(le)立讯精(jīng)密、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金大类行业(yè)配置比例(lì)一个(gè)很重要的临(lín)界(jiè)值，往往预(yù)示着(zhe)某个板块(kuài)进(jìn)入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金(jīn)经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分仍坚守新(xīn)能(néng)源(yuán)，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘(liú)格菘。据了解，广发(fā)基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的一(yī)季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还(hái)仍(réng)加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了(le)仍对新(xīn)能源保持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业(yè)链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的睿远成(chéng)长价值混合(hé)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了(le)宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分位以及(jí)股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新能源非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。在一(yī)季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社记者采访时提到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己(jǐ)看好(hǎo)的(de)行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不(bù)确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基(jī)金的王(wáng)崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无(wú)法(fǎ)预(yù)测(cè)其兑现节(jié)奏和时(shí)间，短期内也(yě)很(hěn)难在(zài)A股找到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票(piào)的(de)估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知(zhī)，今年(nián)一季(jì)度仍(réng)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为(wèi)全年市(shì)场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模(mó)块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上(shàng)尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束(shù)，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮行情催化主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于大模型(xíng)的突破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而(ér)4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观察(chá)到各个领域的(de)应用厂商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我们(men)预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资(zī)者(zhě)优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬(lǎo)董(dǒng)承非(fēi)也看好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛(niú)的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席(xí)分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(dù)投资策(cè)略会上提到“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块(kuài)有很(hěn)长(zhǎng)时间没(méi)有(yǒu)太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的机会(huì)是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完，但(dàn)二季(jì)度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投资(zī)阶(jiē)段(duàn)不(bù)太(tài)适合大(dà)多(duō)数的投资(zī)者，不(bù)适(shì)合在这个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一(yī)轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低布局有望率先实(shí)现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

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