美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的(d早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称e)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代(dài)对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一(yī)次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高(gāo)的(de)AAA信用评级(jí)，美(měi)国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是(shì)比特币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国(guó)库(kù)券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么(me)悲观(guān)。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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