北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提(tí)问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大(dà)会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景(jǐng)。中(zh中国的国粹有哪些ōng)国将会成为更好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行(xíng)业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力大中国的国粹有哪些strong>

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。