券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现(xiàn)以及去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大(dà)分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西池子为什么被封杀(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn池子为什么被封杀)、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在(zài)一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分池子为什么被封杀别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资(zī)产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响券商业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管(guǎn)的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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