财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和(hé一里地等于多少米 一里地等于多少公里)行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人一里地等于多少米 一里地等于多少公里寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免一里地等于多少米 一里地等于多少公里利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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