海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母(mǔ)净(jìng)利润累计同each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母(mǔ)净(jìng)利(lì)单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国(guó)产替代的(de)半导体材料(liào)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)维持较高(gāo)增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回落(luò)，新(xīn)型(xíng)电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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