财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风(fēng)险变高(gāo)，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体大(dà)跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特(tè)估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成(chéng)全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知(zhī)道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的改(gǎi)善(shàn)，而通信、计算机、传媒(m日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗éi)等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的(de)影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体验非常(cháng)差，市(shì)场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证(zhèng)沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新能源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日(rì)，新日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面(miàn)、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对(duì)一季(jì)报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来(lái)的是(shì)节奏的(de)变化，不(bù)是(shì)趋(qū)势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势(shì)、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或(huò)可(kě)适当关(guān)注受益(yì)“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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