随(suí)着3月进出(chū)口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超(chāo)预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超出市场预(yù)期(qī)。”国投安信期货高级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超(chāo)过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通(tōng)过进(jìn)口来补充(chōng)使用量(liàng)。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源(yuán)价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国(guó)内多(duō)个大宗商品(pǐn)价(jià)格处于(yú)全球高位(wèi)之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态(tài)势，也(yě)确(què)实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势(shì)仍在延(yán)续(xù)。”在方正中(zhōng)期(qī)期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量(liàng)，今年出口量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国(guó)际(jì)需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少全球(qiú)实体企(qǐ)业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要(yào)在于国外能源的回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出(chū)口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是前期待(dài)发订单(dān)，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的(de)格局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可(kě)能还是(shì)优(yōu)先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或(huò)难以再(zài)现去年高(gāo)增长(zhǎng)的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可(kě)能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高(gāo)，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给(gěi)海外其他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已，也并一(yī)定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降(jiàng)、进(jìn)口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也相对有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的(de)行(xíng)情产生(shēng)情(qíng)绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期，出(chū)口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为(wèi)，短期内市(shì)场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的(de)到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在(zài)他看(kàn)来，未(wèi)来(lái)出口的(de)走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重(zhòng)心(xīn)下移会(huì)相对(duì)明显。

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