本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要(yào)看扩张，也(yě)要(yào)小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期(qī)非(fēi)常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司自身技术(shù)含(hán)量(liàng)较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入(rù)和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综(zōn衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢g)合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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