金融界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通(tōng走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受)胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结束(shù)到(dào)降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落等因走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机引(yǐ走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受n)发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议(yì)。

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