今年A股市场最(zuì)为火热的“中特估”板块(kuài)又(yòu)将迎来(lái)重磅级(jí)指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者(zhě)获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF，发(fā)行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金、网下股(gǔ)票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)期(qī)，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，预计发行(xíng)情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导(dǎo)向转为保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企主题系列(liè)指数有助于资本市场从科(kē)技(jì)领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多维度(dù)服务央(yāng)企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资(zī)者走进央企、认识(shí)央企，支持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促进央企(qǐ)上市公司(sī)实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF，正(zhèng)式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的(de)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托(tuō)管(guǎn)费(fèi)合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额(é)小于(yú)50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在(zài)50万份(fèn)至100万份之间的，广发(fā)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份(fèn)的，认(rèn)购费用(yòng)统一(yī)为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇(huì)添富中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价(jià)值促(cù)进央企估值回(huí)归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)，引(yǐn)导央(yāng)企投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商(shāng)、基金公司(sī)等相关(guān)领(lǐng)导将出(chū)席(xí)会议(yì)。

　　在多(duō)位业(yè)内人士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回(huí)报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括(kuò)交易所、券商(shāng)、基金工商各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也存在不(bù)少央企主题基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相对(duì)理性。”一位(wèi)基金公司(sī)人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会(huì)参与其中(zhōng)一只央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但并不会过(guò)度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，产品本身就(jiù)比较好卖；其(qí)次，我(wǒ)们(men)近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同时降低基金首发的考核权重。”上(shàng)述(shù)券(quàn)商人士称。

　　一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司人士(shì)也预(yù)计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上(shàng)报的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经(jīng)分为三批陆续(xù)推向(xiàng)市场，而不是九只同时(shí)获批发售，就是为了(le)避免(miǎn)发行大战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管(guǎn)销售机构不会(huì)过(guò)度拼基金(jīn)首发(fā)，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特(tè)估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今年以来资本市场的(de)热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中(zhōng)国(guó)基金报从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年以来(lái)全市(shì)场(chǎng)已有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申报了(le)21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富(fù)、南(nán)方、博(bó)时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有(yǒu)参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等多家机(jī)构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方(fāng)达、南方、银(yín)华还同(tóng)时上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央(yāng)企特色指数、分享改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满提(tí)出“探索建立(lì)具有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未来发(fā)展和改革(gé)指明了方向，成(chéng)熟完善的估值体系对(duì)于资本市场的价值(zhí)发现以及资源配(pèi)置功能的发挥(huī)有重(zhòng)要作用，也是资本(běn)市场支持实(shí)体经济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不(bù)少(shǎo)央国企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一位(wèi)基金公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面的(de)各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化(huà)相关(guān)领域在新环境下的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发(fā)基金罗国庆表示(shì)，从长期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑是(shì)比(bǐ)较完(wán)备的(de)：一是央(yāng)企(qǐ)是实(shí)现国(guó)家战(zhàn)略(lüè)发(fā)展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央企作为(wèi)资本市(shì)场“压(yā)舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央(yāng)企引领科技创新，研发占比(bǐ)逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来在不(bù)断完(wán)善中国特(tè)色现代资本市场下，预计国资央企有望迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央(yāng)国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供了市场认可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央(yāng)国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目(mù)前已超过(guò)其他(tā)类型企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体(tǐ)现(xiàn)出央国企较强的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企营业总收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央国企上市(shì)公(gōng)司质量的提(tí)升(shēng)或(huò)将成(chéng)为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金(jīn)量化投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先，具备(bèi)较高的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，或更符合(hé)机构投资(zī)者、个(gè)人养老金(jīn)等配(pèi)置(zhì)性(xìng)的需(xū)求。在中国(guó)特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央(yāng)企股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回报(bào)指数，指(zhǐ)数由(yóu)国(guó)新投资(zī)有(yǒu)限公司定制，主要选取(qǔ)国务733是什么意思院国资委下属现 金分红或(huò)回购总(zǒng)额(é)占总市值(zhí)比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石化(huà)、煤炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指数有哪些(xiē)特(tè)色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与高回购央企(qǐ)，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指数当前市盈率约为(wèi)9倍，相(xiāng)对于(yú)主流指数表现(xiàn)出更低的(de)估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利(lì)水平和盈(yíng)利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者可选择网(wǎng)上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购(gòu)和网下(xià)股票认购(gòu)3种方式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额(é)么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及(jí)认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在认(rèn)购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和(hé)汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何(hé)安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市(shì)。多家公(gōng)司(sī)后续(xù)将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看(kàn)，这三(sān)家基(jī)金(jīn)公(gōng)司都由“实力派”来担纲基金经理(lǐ)。其中广(guǎng)发(fā)央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基(jī)金经理罗国庆为广发基金指数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇添(tiān)富(fù)央企回(huí)报ETF采取了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报(bào)指数过去三(sān)年累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年(nián)历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红(hóng)利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)？

　　第一、央企特色突(tū)出(chū)：1、市值优势明(míng)显，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估(gū)值体系背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追求(qiú)分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险(xiǎn)的(de)配置(zhì)效(xiào)益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经(jīng)涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答(dá)：一(yī)、央企当前(qián)估值仍处(chù)于(yú)较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场(chǎng)中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位水平(píng)。无论横向对(duì)比(bǐ)还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估(gū)值水平与其经(jīng)济(jì)地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或(huò)是贯(guàn)穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对(duì)外(wài)观点来看，多家券商明确表(biǎo)示今年的(de)投资主线之一(yī)就是央国企(qǐ)价值重估。部分券商(shāng)的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续(xù)把握国企价值重估这(zhè)一投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字经(jīng)济+国企改革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济+国(guó)企改革的(de)投资(zī)主线(xiàn)更为清(qīng)晰(xī)；

　　光大证(zhèng)券：在(zài)新(xīn)一轮国(guó)企改(gǎi)革和中国特(tè)色(sè)估值体系推(tuī)动(dòng)下(xià)，当前国企价值重估行情(qíng)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续并形成主线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 733是什么意思