为(wèi)了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超2古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人0％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cā古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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