今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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