大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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