随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现(xiàn)“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨(dūn)、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数(shù)量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需(xū)紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲突(tū)导致美(měi)国和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份额(é)，都(dōu)是带动去年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经济的(de)衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影(yǐng)响我国纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能(néng)源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应(yīng)的(de)回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱(ruò)，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部分原因可能是前(qián)期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现去年高增长(zhǎng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对(duì)比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如果国(guó)内纯碱出口(kǒu)只是(shì)供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部分(fēn)用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其(qí)他地区(qū)，可能会由(yóu)于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出(chū)口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的(de)好转，可(kě)能是(shì)1—2月的(de)订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并(bìng)一定能够说明(míng)3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于(yú)国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但集中在(zài)某(mǒu)个月或(huò)数月，进出(chū)口超预(yù)期(qī)变化(huà)可(kě)能会对(duì)阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈(chéng)逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下(xià)滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息(xī)面(miàn)来看生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会(huì)相对明显。

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