北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司虎门销烟发生在哪里去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目虎门销烟发生在哪里前虎门销烟发生在哪里年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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