“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部(bù)数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎(hū)是(shì)估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益率拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前(qián)景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期美债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计(jì)未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美(měi)国(guó)股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午(wǔ)盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍(bào)威尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来(lái)最大(dà)收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国(guó)际(jì)原油盘中涨近3％，美(měi)油(yóu)继续(xù)脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全(quán)周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市(shì)场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人(rén)数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务(wù)行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个月就业人(rén)数(shù)减少，与制造业(yè)目前持续(xù)收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业(yè)人数增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着各(gè)行(xíng)业(yè)裁(cái)员人数的增(zēng)加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基本是60年代以来(lái)的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和(hé)官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比(bǐ)回(huí)落至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储进一步加(jiā)息的必(bì)要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利(lì)率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还(hái)需(xū)要关注后续(xù)公布的(de)5月美国通胀数据，当前的(de)就业市(shì)场(chǎng)状态(tài)可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较大(dà)时继续加息。美联储利率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附近黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息人(rén)士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提(tí)振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前有报(bào)道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太(tài)可能在会(huì)议上决定(dìng)进一步(bù)削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意(yì)味着更多的(de)不确(què)定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这也让分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这(zhè)些行动都未能(néng)止住油价(jià)的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不(bù)可(kě)能(néng)减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+会议(yì)之前(qián)做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该低估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决(jué)定(dìng)，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步(bù)减产的(de)可能(néng)性(xìng)为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部长们决心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃(kuì)，导(dǎo)致(zhì)原(yuán)油价格在(zài)六(liù)个月内从(cóng)逾(yú)140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌(wū)克(kè)兰不会成(chéng)为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)在(zài)与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲突(tū)进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为(wèi)不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北约成员(yuán)国之(zhī)前(qián)需要更多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格(gé)成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约(yuē)各国(guó)领导(dǎo)人(rén)明确表示，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月举(jǔ)行(xíng)的维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月(yuè)1日(rì)在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了(le)加(jiā)入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一(yī)些北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可(kě)能(néng)出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月(yuè)财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据(jù)改善(shàn)了市场情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的(de)带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好(hǎo)支(zhī)撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近两个月以来(lái)，天然橡胶市场消息比较热闹，前(qián)有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下(xià)半(bàn)月回调，全(quán)月呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品行情(qíng)分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但市场供多(duō)需少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降(jiàng)雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实(shí)，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展开(kāi)的(de)新一(yī)季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息(xī)息(xī)相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意(yì)义(yì)大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来(lái)说，是(shì)供不应(yīng)求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全年的(de)消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来(lái)说，对(duì)天然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是如果收储的对象是(shì)交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比(bǐ)例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割(gē)品的(de)供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上(shàng)一(yī)层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而(ér)天胶下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价(jià)上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化(huà)分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外(wài)越(yuè)南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候(hòu)条件(jiàn)已经由差变好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积(jī)开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区(qū)逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历(lì)史降雨数(shù)据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历(lì)史均值以下的概(gài)率较(jiào)高(gāo)，但由于季节性(xìng)的因(yīn)素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后(hòu)市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐表示黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(shì)，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量较(jiào)为(wèi)充足(zú)，对开工率形(xíng)成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂(chǎng)家开工积极(jí)性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之(zhī)内销订单(dān)缺(quē)货(huò)现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内(nèi)销出货压(yā)力加(jiā)大，为控制成(chéng)品库(kù)存压力，存(cún)适度降负(fù)现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同(tóng)的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前(qián)市(shì)场(chǎng)对今年的预期(qī)过高。从下(xià)游轮(lún)胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数(shù)据还是(shì)不错的，反映国内实际需求并不差。但是从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽车(chē)刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对(duì)疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市(shì)场(chǎng)总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国(guó)内需求不行(xíng)，但是(shì)其实(shí)是进口过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来(lái)，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本(běn)面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀(xiā黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗n)起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比(bǐ)如美联储加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回暖等，因此对(duì)天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价走(zǒu)势的主要因素，随(suí)着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年(nián)交割品(pǐn)的数量。我们中期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天(tiān)气(qì)影响的(de)情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求端(duān)。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半导体短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前市(shì)场基于内(nèi)需复(fù)苏的(de)逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节(jié)后市场从交(jiāo)易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于国内需求复苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压(yā)运行。整(zhěng)体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱(qū)动(dòng)，只有价格的绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有效的去库和(hé)资金再次(cì)做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现(xiàn)异(yì)常状(zhuàng)况，或将带(dài)来(lái)新的阶(jiē)段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

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