踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭月28日(rì)，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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