踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(s乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么ān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调(diào)不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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