金融界4月28日消息 为(wèi)规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作(zuò)相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投资者合法权益，维护(hù)利(lì)率互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门负责人表示，未来中国(guó)人民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的(de)风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负责人就《内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》答记者问

　　一、符合1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元中国人民(mín)银行要(yào)求的境外投资(zī)者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关于境(jìng)外央(yāng)行、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用(yòng)人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关(guān)于(yú)进一步(bù)做好境外(wài)机构投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债券市场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市(shì)场准入备案(àn)的境外(wài)投资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)前可以与交易对(duì)手(shǒu)方签署经中国人民银(yín)行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协议(yì)（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内(nèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心(xīn)备(bèi)案。目前，中国银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协会正在研究制定(dìng)“互换(huàn)通”衍生品协议(yì)，待其正式发布(bù)后也(yě)可供(gōng)境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现(xiàn)阶段可在(zài)银(yín)行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包括(kuò)哪些？境外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)“北向互换(huàn)通”下受认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受认(rèn)可的电子交易(yì)平台(tái)，受认可的境内电子交易平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外投资者(zhě)开(kāi)展人(rén)民币利率(lǜ)互换(huàn)交易(yì)，“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关安排，由境内(nèi)投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中国外(wài)汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经达成即视为交易已确(què)认。境外投资者可通过中国人民(mín)银行认(rèn)可的境外电子交(jiāo)易平(píng)台与境内电子(zi)交易平台的(de)连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易指令(lìng)，与“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构和(hé)香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的境内清算机(jī)构(gòu)为(wèi)银行间市场清算所股份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)香港(gǎng)交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者(zhě)开展集中清算的(de)主要流程是(shì)？

　　答：境外投(tóu)资者需要申请获得(dé)场外结算(suàn)公(gōng)司清算(suàn)会(huì)员资格(gé)或作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合清算会(huì)员代理清算(suàn)，并与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)签订客户(hù)清算协议。交易达(dá)成后(hòu)，境内(nèi)外清算机构对(duì)交(jiāo)易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交易及时纳(nà)入集中清(qīng)算。境外机构通(tōng)过场外结算公司或其综合清算会(huì)员完(wán)成(chéng)保证金及资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易的合约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替代是指(zhǐ)清(qīng)算机构作为中央(yāng)对(duì)手方(fāng)针对已成交的(de)交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的买(mǎi)方(fāng)的(de)一(yī)种法律(lǜ)安排，并据此与(yǔ)买(mǎi)方(fāng)和卖(mài)方建立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双(shuāng)方之间的初(chū)始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外与境内参与者达成的交易在经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算所与场外结算(suàn)公司于当日将交易进行合约(yuē)替代，进入(rù)集中清算(suàn)，生成为三(sān)个(gè)独立的(de)新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算所、上海清算(suàn)所(suǒ)与境内参与者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合(hé)同(tóng)关系(xì)。对于未(wèi)纳入集中(zhōng)清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金(jīn)流动如何管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之(zhī)间(jiān)的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过(guò)人民(mín)币(bì)跨境(jìng)支付系(xì)统办理。同时(shí)，场外结算公司可在境内银(yín)行开立人民币基本存(cún)款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存(cún)款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情(qíng)况下应(yīng)急结算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易(yì)结算资(zī)金(jīn)、因“互换(huàn)通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的(de)本息和费用以及符合中国人民银(yín)行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业(yè)务风控方案(àn)的一部(bù)分(fēn)，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结算公司将针(zhēn)对双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口建立“互换通”资源池安排(pái)。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手方从各自清算参与者收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金(jīn)之(zhī)外，不用(yòng)于(yú)任何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清(qīng)算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公(gōng)司名(míng)义(yì)于境(jìng)外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结算公司(sī)向资(zī)源池(chí)缴纳(nà)的资金存放在以上海(hǎi)清(qīng)算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外(wài)币账(zhàng)户(hù)，相关账户(hù)内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及额(é)度管理要求。场外结算公司与上(shàng)海清算所每(měi)日基于双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口计算(suàn)“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池要求，并通(tōng)过境内外存管银(yín)行办(bàn)理人民币(bì)或外币资金的跨境(jìng)划(huà)转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应(yīng)当及时履(lǚ)行报送义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境(jìng)内资源池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民币跨境(jìng)收(shōu)付信(xìn)息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人(rén)民币(bì)收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉(shè)及双边结算补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境人民币(bì)收支信息报送(sòng)。上海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资者等相关主体应(yīng)当按照规定履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通”交易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海(hǎi)清(qīng)算所清算的交易(yì)或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者等(děng)相关主体(tǐ)进行(xíng)国际(jì)收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充(chōng)分(fēn)考虑境外(wài)投资者(zhě)投资银(yín)行间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìng)外投资(zī)者通过“北向互换通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义本(běn)金净额每日(rì)不超过200亿元人(rén)民币），清算限额(é)为(wèi)40亿(yì)元人(rén)民币（即上海清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互换通”资(zī)源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民(mín)币(bì)）。未来(lái)，可根据市场发展情(qíng)况适时调(diào)整额度(dù)，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守(shǒu)的人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人民币购售业务的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调(diào)整人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外(wài)金融机构进入银行间外(wài)汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民(mín)币购售业(yè)务(wù)宏观(guān)审慎管理有关事(shì)项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于完善人民币购售(shòu)业(yè)务管理有关问(wèn)题(tí)的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行(xíng)和境(jìng)外清(qīng)算行进(jìn)入(rù)银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行(xíng)和境外参加行的(de)业务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排。根据《办(bàn)法》和人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，应当(dāng)确保(bǎo)与(yǔ)其相关的境外投资(zī)者在本机构的(de)资金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易(yì)的，其交(jiāo)易(yì)到期或不再继(jì)续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互(hù)换通”投资内地银行间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境(jìng)外投资者可选择(zé)一家香港结算行办(bàn)理业(yè)务。香港结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当(dāng)做好真实性(xìng)审核相关工作，确保所兑(duì)换(huàn)的(de)资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得(dé)的人民币资金，可继续投(tóu)资，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应(yīng)当通过香1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元港(gǎng)结(jié)算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)报告有(yǒu)哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融(róng)市场基础设施应当向中国人民银行认可的交(jiāo)易报(bào)告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可的“北向互换通(tōng)”数据(jù)的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互换通”交(jiāo)易(yì)，境内外投(tóu)资者无(wú)需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向基(jī)础设施调取(qǔ)与境外(wài)投资者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易(yì)平(píng)台、境内外清算机构将(jiāng)制订配套(tào)的(de)业(yè)务(wù)规(guī)则(zé)等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额(é)度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利的(de)原则下(xià)，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

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