看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益(yì)率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎn实属和属实区别在哪，实属与属实的区别g)9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生实属和属实区别在哪，实属与属实的区别严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年(nián)的(de)美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shò实属和属实区别在哪，实属与属实的区别u)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨(zhà)量(liàng)明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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