近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qín铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处g)绪面和资金面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处（中位数(shù)涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行(xíng)情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点(diǎn)题(tí)材上体现出(chū)较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增长空(kōng)间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的(de)投资(zī)机会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预(yù)期(qī)与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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