海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济(jì小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)归(guī)母净利(lì)单(dān)季同比已经开始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导体设(shè)备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能(néng)的(de)快速发(fā)展。

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