衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要(yà中国哪里的莲子最好吃o)求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密(中国哪里的莲子最好吃mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决中国哪里的莲子最好吃策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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