公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所(suǒ)持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期复(fù)合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越随(suí)着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可(kě)以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只(zhǐ)基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政(zhèng)府较(jiào)为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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