本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁金旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎ负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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