一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重(zhòng)大(dà)变局，个人(rén)投(tóu)资者不仅在新发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐(jiàn)认知，以(yǐ)及投资热点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下(xià)，国内资(zī)本市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民(mín)转基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提(tí)高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一(yī)周披(pī)露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据(jù)看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍(réng)然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资部总监(jiān)助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般(bān)都是(shì)机(jī)构投(tóu)资者做配置(zhì)去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业(yè)ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠加(jiā)全行业指(zhǐ)数(shù)相关(guān)业务同(tóng)仁在(zài)ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作(zuò)上的共同努力，ETF作(zuò)为(wèi)交易工具的优(yōu)势(shì)，越来越被普通个人(rén)投资者认知(zhī)，从而(ér)使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到(dào)今年(nián)新发ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回(huí)暖(nuǎn)，投资者情(qíng)绪比较积极，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识(shí)到ETF持(chí)有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜(shèng)率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的(de)理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向(xiàng)于交易(yì)新上(shàng)市的(de)ETF，而机构投资者对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向(xiàng)于(yú)去(qù)申购老产品。

　　近(jìn)五年个(gè)人占比呈攀升势(shì)头独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义>

　　个人(rén)增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀(pān)升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资(zī)金(jīn)，股(gǔ)票(piào)ETF作(zuò)为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个人占(zhàn)比又回落(luò)近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍(réng)然(rán)超(chāo)过(guò)了(le)机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中(zhōng)，个人占(zhàn)比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人投(tóu)资者占比(bǐ)较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占(zhàn)比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也(yě)是在(zài)增(zēng)长的，这一数据更代表了机构(gòu)投资(zī)者对行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表示(shì)，在下沉(chén)调研的过(guò)程(chéng)中，我们发现大(dà)部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试(shì)。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一(yī)个重要(yào)的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行(xíng)业(yè)轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较(jiào)均(jūn)衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题异彩纷呈，机(jī)会(huì)又(yòu)多(duō)上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升，所以行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提(tí)升(shēng)带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模(mó)激增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)几年(nián)投(tóu)资热点(diǎn)轮动较快(kuài)，新(xīn)的(de)投资(zī)领(lǐng)域带来了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛较(jiào)低，运作透明度较(jiào)高，因(yīn)而逐步获得个人投(tóu)资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性(xìng)提升，个(gè)人(rén)投(tóu)资者对于β收(shōu)益的(de)认知将越来越深(shēn)入，近(jìn)几年可以看到更多投资(zī)者(zhě)会基于大(dà)势选择宽(kuān)基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药等，因此行业(yè)主题基金(jīn)ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提高(gāo)A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人(rén)占(zhàn)比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过(guò)机构，有利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都由(yóu)股(gǔ)民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低廉且相比个(gè)股可(kě)以(yǐ)更好地(dì)平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交(jiāo)易的参与感，于(yú)是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分(fēn)散波动也更(gèng)小，因(yīn)此个人投资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人(rén)投资(zī)者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更(gèng)容易(yì)受到(dào)市场消息的影响，这对(duì)于我们基(jī)金(jīn)管理人的持(chí)续(xù)运营(yíng)和投(tóu)资者陪(péi)伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来(lái)更有吸引力的市场。”李沐阳也称。