在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货(huò)金额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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