大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。人次是指什么，人次是单位吗p>

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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