今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的(de)重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的(d上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好e)兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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