近期交(jiāo)易商协会(huì)的(什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型de)监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律(lǜ)调查的(de)大(dà)行。今年以来(lái)，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家金(jīn)融(róng)机(jī)构启动自律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连(lián)被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发(fā)行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过(guò)做市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代(dài)持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模(mó)较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链(liàn)条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监测(cè)工作(zuò)中发(fā)现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主(zhǔ)承销(xiāo)的(de)多期债务融资工具发行定价严重偏离(lí)市(shì)场合理水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型收(shōu)取发行人大(dà)额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易商协会(huì)进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调(diào)查的还有光大证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案(àn)件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调(diào)查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及35家发(fā)行人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直接(jiē)责任人(rén)。作(zuò)出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括(kuò)低价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具(jù)未按照发(fā)行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行(xíng)利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银(yín)行间市场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重要作用(yòng)，应(yīng)切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风(fēng)险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际(jì)金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别(bié)是国(guó)有大行来(lái)说，也(yě)需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护(hù)好(hǎo)行业的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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