金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的(de)决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本(běn)首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲(fēi)特在股东大会上手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独(dú)特理解的(de)巴菲特对国(guó)际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加(jiā)速(sù)期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来(lái)将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧(ba)。

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