本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(建军是哪一年diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(ch建军是哪一年ū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢(gāng建军是哪一年)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近期市(shì)场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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