5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有的(de)进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方(fāng)机构之(zhī)一，景林的动向受(shòu)到了市场广(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹guǎng)泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则(zé)增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业(yè)政策环(h喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹uán)境趋(qū)于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经(jīng)收了(le)很多票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再(zài)度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处，在业(yè)绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言(yán).......

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