30年“不(bù)败”的(de)可转债信(xìn)仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和(hé)违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家过北上资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年(nián)来的可转债(zhài)没(méi)有出现(xiàn)正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了(le)整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于(yú)100元(yuán)。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在(zài)券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续(xù)走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存(cún)款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提(tí)升政(zhèng)策加(jiā)码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家口仍超(chāo)预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的(de)韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外(wài)需(xū)，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增(zēng)量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而(ér)非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的分化，热门板块交(jiāo)易(yì)性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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