总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平三大球和三小球分别是什么 三大球的起源改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风三大球和三小球分别是什么 三大球的起源格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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