踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公告披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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