踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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