财(cái)联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带(dài)动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望心(xīn)态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业(yè)人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部(bù)人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基(jī)本出清(qīng)，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电(diàn)产业(yè)走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据财(cái)联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企(qǐ)稳(wěn)甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步(bù)带动锂电(diàn)产业中上游(yóu)的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单(dān)的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平(píng)衡且(qiě)具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季度(dù)的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会(huì)在价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受价格下跌和可(kě)能(néng)的(de)未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公(gōng)司(sī)入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿(kuàng)国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得上(shàng)游更低(dī)成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更能容(róng)忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车(chē)市(shì)场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损。

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