投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语于主动去(qù)库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永(yǒng)不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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