5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星(xīng对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实(shí)际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期(qī)内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(qī)。

　　非金融行业对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不(bù)同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对(duì)价等。公(gōng)告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对(duì)方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易(yì)的初步(bù)合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在本次(cì)交易中的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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