美(měi)国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证(zhèng)会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和银行有非常(cháng)独特的商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮(cháo)归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心(xīn)银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股(gǔ)大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他(tā)们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测量(liàng)过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的(de)高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂(chǎng)也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布(bù)加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再(zài)度(dù)出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化(huà)工组(zǔ)组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一(yī)个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造(zào)业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的(de)走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大(dà)跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然(rán)实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市(shì)场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要(yào)观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前(qián)原油阶段(duàn)性底部或已出现(xiàn)，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧(ōu)洲和(hé)美国的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持(chí)续(xù)，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱(ruò)势(shì)运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化(huà)和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期的(de)前(qián)提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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