财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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