券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的(de)业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司(sī)指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(z廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思hèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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