大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

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　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言(yán)，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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