大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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