金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘(pán)中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨(dūn)的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货(huò)的(de)种(zhǒng)植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句liáng)农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米(mǐ)的(de)世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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